🏥AI가 병상 24시간 지키는 시대

커피는 싸게, 광고는 공격적으로

2026. 4. 15.

🏥AI가 병상 24시간 지키는 시대

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2026. 04 . 16 (목)

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직전 거래일 오후 3시 30분 기준

✴ 마이크로웍스╎폐페트병 재생원료를 10% 배합한 라벨을 국내 최초로 상용화했어요. 인쇄 품질 저하라는 업계의 고질적 난제를 독자 기술로 풀어낸 결과, 지난 3월 롯데칠성음료 트레비에 첫 적용됐죠.

✴ 신한정밀공업╎오퍼스PE·NH PE 컨소시엄이 HL만도 출신 조달 전문가 김기봉 씨를 신임 대표로 선임했어요. 회생 절차를 거치며 느슨해진 핵심 고객사와의 공급망 관계를 복원하는 게 우선 과제예요.

✴ 바임╎프리미어파트너스가 매각 주관사 선정을 위한 RFP를 발송하며 경영권 매각을 본격화했어요. IB 업계 일각에서는 폭발적인 실적 성장세를 근거로 기업가치가 최소 3조원을 넘길 수 있다는 분석이 나오고 있죠.

✴ 엠비디╎코스닥 상장예비심사를 청구하며 IPO 절차에 공식 착수했어요. 기술성평가는 두 차례 통과했지만, 지난해 매출이 15억원 수준에 그쳐 기술을 얼마나 빠르게 사업화로 연결하느냐가 심사 관건이에요.

✴ SCG인베스트먼트╎글로벌 진출을 노리는 초기 뷰티 스타트업 육성 프로그램 'SCG 런치패드 1기' 모집을 시작했어요. 미국·일본 소비재 전문 VC 4곳이 함께 참여해 현지화 전략 수립과 글로벌 유통 채널 연계를 지원해요.

✴ 리에나╎EQT에 인수된 첫해 당기순손실 1143억원을 기록하며 전년 대비 적자 폭이 크게 확대됐어요. 지분법 손실과 이자비용이 겹치면서 당시 약 1조원에 달한 매각가의 적정성이 시장에서 다시 도마 위에 올랐어요.

✴ SBVA╎LP와 포트폴리오사 60여 명을 모아 'IPO 동향 및 전망 세미나'를 열었어요. 국내외 상장 동향과 회수 전략을 공유하는 자리였고, 세션에는 미래에셋증권과 삼일PwC도 외부 연사로 참여했죠.

✴ 스닉픽인베스트먼트╎신한캐피탈과 함께 조성한 100억원 규모 바이오헬스케어 펀드가 만기 2년을 남긴 시점에 원금의 절반 이상을 회수하며 조기 청산 준비에 속도를 내고 있어요. 포트폴리오사들의 M&A·IPO 엑시트가 잇따르면서 신한캐피탈 내부에서도 Co-GP 펀드 중 수익성이 가장 두드러지는 사례로 평가받고 있습니다.

✴ BNW인베스트먼트╎경찰공제회의 10년 만에 재개된 펀드 출자사업에서 GP로 선정됐어요. 삼성 네트워크 기반의 하드테크 투자 철학과 10년 이상 유지된 조직 안정성이 LP 신뢰를 끌어낸 핵심 요인으로 꼽히고 있어요.

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거기서 돈을 받아? 우린 배를 막아

호르무즈 해협, 이제는 '이중 봉쇄'

지난 2월 말 미국·이스라엘의 대이란 공습으로 촉발된 호르무즈 해협 통제 문제가, 이번 주 새로운 국면으로 접어들었어요.

파키스탄 이슬라마바드에서 열린 미·이란 평화 협상이 핵 프로그램, 해협 개방, 동결 자산 해제 등 핵심 쟁점에서 합의를 이루지 못하고 결렬되자, 미국이 전혀 다른 카드를 꺼내 들었거든요.

4월 13일 미 동부 시간 오전 10시, 미 해군이 이란 항구를 드나드는 모든 국적 선박을 대상으로 해상 봉쇄를 공식 시작했어요. 이란이 해협을 막아온 것에 대해, 이번엔 미국이 이란의 출입구 자체를 틀어막는 '역봉쇄'로 맞받아친 셈이죠.

AI 제작 이미지 입니다!

이 구도를 좀 더 들여다보면 흥미롭습니다. 이란은 봉쇄 이전에도 비(非)이란 선박에게 통행료를 받으며 원유 수출을 이어왔는데, 3월 한 달만 보면 하루 평균 180만 배럴 넘게 수출했고 가격도 배럴당 90달러를 밑돌지 않았어요. 즉, 이란이 해협을 막으면서도 오히려 수익을 챙겨온 구조였는데, 미국이 이 수익원 자체를 차단하려는 거예요. 다만 전문가들은 이란 원유의 주요 수입국인 중국이 미국의 봉쇄에 순순히 따를 가능성은 낮다고 보고 있고, 상황이 협상 타결과 추가 충돌 중 어느 방향으로 흘러갈지 가늠하기 어렵다는 시각이 우세해요.

휴전은 이름만 남은 상태이고, 밴스 부통령이 추가 협상을 주도할 가능성이 거론되면서 일부 협상 기대가 남아 있긴 하지만, 이란 IRGC는 '새로운 형태의 대응'을 예고한 상태예요. 전문가들 사이에서는 후티 반군이 장악한 바브엘만데브 해협, 즉 홍해 입구까지 제2의 봉쇄 거점이 될 수 있다는 경고도 나오고 있어요. 두 해협이 동시에 막히는 시나리오는 현재로서는 최악이고, 그 가능성이 완전히 닫혀 있지는 않은 상황이에요.

한국 입장에서 이번 역봉쇄는 단순한 에너지 가격 문제가 아닌 복합 충격으로 읽혀요. 현재 호르무즈 해협에는 한국 선박 26척과 선원 173명이 발이 묶인 상태고, 국내 정유사 관련 유조선 7척도 대기 중이에요. 한국은 세계 1위 항공유 수출국인데, 정제 원료가 되는 원유의 70%를 중동에 의존하고 있어, 봉쇄가 길어지면 수출 경쟁력의 기반 자체가 흔들릴 수 있는 구조예요.

4월 1~10일 원유 수입액은 전년 동기 대비 8.7% 늘었고, 에너지 수입 전체로는 13.1% 상승하며 무역수지에도 부담이 커지고 있어요. 정부는 비축유 방출 없이 4~5월을 버틸 수 있다는 입장이지만, 업계의 시선은 다소 다르죠. 한편, 사우디·UAE·쿠웨이트 등 주요 산유국이 한국을 역외 비축 거점으로 활용하는 방안을 타진하고 있다는 소식도 나왔어요. 위기 속에 새로운 에너지 외교 카드가 열릴 수 있다는 점은, 주목해둘 만한 대목이에요.

AI가 병상 24시간 지키는 시대

⭑ 씽크, 1년 만에 매출 10배 뛴 이유

입원환자 모니터링이라고 하면 간호사가 주기적으로 병실을 돌며 체크하는 장면을 떠올리기 쉬운데, 씨어스의 씽크(thynC)는 그 구조를 바꾸고 있어요. 환자 몸에 웨어러블 센서를 붙이면 심전도·산소포화도·체온이 실시간으로 수집되고, AI가 이상 징후를 감지하면 의료진에게 즉시 알람을 보내는 방식이에요. 간호사 1명이 13명의 환자를 담당하는 한국 의료 현실에서, AI가 24시간 병상을 지켜주는 구조로 간호 부담을 실질적으로 낮출 수 있어요.

씨어스는 15일 경기 화성 동탄시티병원에서 씽크의 실제 운영 현장을 언론에 처음 공개했어요. 병동 복도 천장에는 블루투스 수신기가 10m 간격으로 설치돼 있었고, 간호스테이션 모니터 한 화면에서 최대 30개 병상의 생체신호를 동시에 확인할 수 있었어요. "퇴근하는 마음이 좀 편해진다"는 현장 의사의 말은 이 시스템이 실전에서 얼마나 든든한지를 압축적으로 보여줬어요.

⭑ 매출 구조와 대웅제약 의존도

씽크의 내수 매출은 2024년 약 42억원에서 2025년 약 429억원으로 1년 만에 10배 이상 급증했어요. 씨어스 전체 성장을 사실상 씽크 혼자 이끈 구조예요. 판매 방식은 병원이 5년 구독 계약을 맺으면 초기 구축 매출과 운영 매출이 순차적으로 발생하는데, 씨어스 입장에서는 대웅제약으로부터 발주를 받는 시점에 매출이 인식돼요.

씽크가 병원에 빠르게 퍼질 수 있었던 또 하나의 이유는 건강보험 수가예요. 씽크를 도입한 병원은 입원환자 모니터링 수가를 건강보험으로 청구할 수 있어서, 도입 즉시 비용 회수가 가능한 구조예요. 현장 행정원장이 "도입을 마다할 이유가 없다"고 표현할 정도로, 병원 입장에서 채택의 문턱이 낮은 편이에요.

다만 매출의 99%가 대웅제약을 통해 발생하는 만큼, 2027년 말 만료되는 독점 유통 계약의 갱신 여부가 핵심 변수예요. 현재로선 갱신 가능성에 무게가 실리고 있지만, 계약 조건에 따라 씨어스의 수익 구조가 달라질 수 있어 시장이 주목하고 있는 부분이에요.

⭑ 다음 단계: 심정지 예측까지

현재 씽크의 누적 운영 병상은 1만7000개, 수주 기준으로는 2만 병상이에요. 도입 병원은 176곳으로 상급종합병원 15곳을 포함하고, 씨어스는 올해 목표를 3만 병상으로 제시했어요. 국내 타깃 시장 88만 병상 대비 현재 침투율은 약 2% 수준이에요.

기능 고도화도 병행 중이에요. 현재 정상으로 보이는 심전도에서 부정맥·심정지·패혈증 발생을 미리 예측하는 알고리즘을 개발 중이며, 혁신의료기기 심사를 밟고 있어요. 기존 솔루션이 전날 EMR 데이터를 기반으로 다음날을 예측하는 방식이라면, 씽크는 실시간 심전도로 즉각 예측할 수 있다는 게 씨어스 측이 강조하는 차별점이에요. 내년 상용화를 목표로 심사를 진행 중이에요.

_이지혜 기자

커피는 싸게, 광고는 공격적으로

⭑ 메가커피의 이상한 역설

저가 커피 브랜드가 마케팅에 300억 넘게 쓴다는 게 언뜻 모순처럼 들릴 수 있어요.

근데 숫자를 들여다보면 오히려 이게 핵심 전략이에요. 메가MGC커피를 운영하는 엠지씨글로벌은 2025년 광고선전비로 323억원을 썼어요. 이는 2023년 대비 158%가 넘게 불어난 수치고, 매출 대비 비율도 3.4%에서 5.0%까지 꾸준히 올라가고 있어요.

경쟁사인 컴포즈커피(101억)나 더벤티(49억)와 비교해보면 단순히 '더 많이' 쓰는 게 아니라, 급이 다른 수준의 마케팅 투자를 하고 있는 거예요.

⭑ SM엔터와 손잡은 이유

메가커피가 택한 방향은 '팬덤 경제'예요. 손흥민을 브랜드 모델로 기용하는 동시에, SM엔터와 'SMGC 캠페인'을 구성해 하츠투하츠, NCT WISH, RIIZE 등 아티스트와 연계한 메뉴·굿즈·음원까지 만들었어요.

구조적으로 보면 메가커피는 국내외 팬덤을 소비자로 끌어들이고, SM엔터는 수천 개 매장을 홍보 공간으로 쓰는 방식이에요. 단순한 CF 모델 계약이 아니라, 양쪽이 서로의 인프라를 활용하는 파트너십에 가깝죠. 올해는 시즌2로 이어지고, 엠넷과 아이돌 콘서트도 준비 중이에요.

⭑ 돌고돌아 결국 가맹점주한테 돌아온다

왜 저가 커피 브랜드가 이렇게 광고에 공격적일까요?

프랜차이즈 구조를 생각하면 답이 나와요. 브랜드 인지도가 높아질수록 창업을 원하는 예비 점주가 늘고, 소비자가 저가 커피를 찾을 때 메가커피를 떠올릴 가능성도 커지거든요.

실제로 매장 수는 2023년 2709곳에서 현재 4242곳까지 늘었고, 가맹점당 평균 매출도 같은 기간 7.1% 올랐어요. 커피 시장이 프리미엄 아니면 저가로 양극화되는 흐름 속에서, 메가커피는 저가 카테고리에서 '디폴트 선택지'가 되려는 거예요.

_김태호 기자

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🏦AI 투자 경쟁 패배╎점점 밀리는 국내 하우스들

글로벌 자본이 AI 밸류체인 전체를 통합 투자하는 플랫폼을 구성하는 사이, 국내 PEF는 데이터센터나 전력 인프라 같은 특정 자산에만 머물러 있다고 해요. 격차의 원인으로는 EBITDA·담보력 중심의 보수적 가치평가 방식이 꼽히고요. 딥테크 기업의 성장성을 실사에 반영할 역량이 부족하다 보니 혁신 딜의 높은 밸류를 감당하기 어렵다는 분석입니다. 기술을 이해하는 전문 인력이 없으니 위험 대비 수익 설계도 정교해지지 못한다고 해요. 국민연금 등 공적 자금의 트랙레코드 요구와 엄격한 규제 환경도 과감한 베팅을 막는 요인으로 풀이됩니다.

🖥️우리 단독 무대╎GPU 최적화 국내 유일 기업의 수주 급증

국내 유일의 GPU 인프라 최적화 솔루션 아크릴이 올해 1분기 수주 계약에서 작년 전체 실적을 이미 초과했다고 해요. 핵심 제품 GPUBASE는 GPU 활용률을 기존 50~70%에서 85% 이상으로 끌어올리는 소프트웨어로, 추가 하드웨어 없이 연산 효율을 높이는 구조가 강점입니다. 글로벌 1·2위 클라우드 서비스 기업과 함께 'K-Scale Evaluation' 프로젝트를 3월 말 공식 착수했고요. LG전자가 지분 8%를 보유한 전략적 투자자로 참여하고 있다는 점도 눈길을 끕니다.

⚠️SK네트웍스╎횡령 전력 임원 복귀에 거버넌스 논란 재점화

횡령·배임으로 실형이 확정됐던 최신원 명예회장이 특별사면·복권 후 경영 자문 형태로 복귀하면서 지배구조 논란이 커지고 있어요. 회사는 회사채 발행 증권신고서에 이를 핵심 투자 위험으로 명시하면서도 재무적 영향은 제한적이라고 선을 그었는데, 경제개혁연대는 "준법경영과 지배구조 개선 요구에 역행한다"며 공개 비판에 나섰습니다. 재발 방지 장치 없이 동일 인물을 복귀시키는 건 내부통제 시스템이 달라지지 않았다는 신호로 읽힌다는 지적이고요. 소액주주 지분율이 최대주주 측을 앞서는 만큼, 이 복귀가 시장에 어떤 메시지를 주는지는 자명하다고 볼 수 있어요.

📱AI 마케팅 솔루션 기업╎코스닥 IPO 절차 돌입

AI 기반 디지털 마케팅 솔루션 기업인 매드업이 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 제출하고 공식 IPO 절차에 들어갔어요. 핵심 자산은 10년간 1조원 규모 광고 집행 이력을 학습한 AI 에이전트 'LEVER Xpert'로, 마케팅 데이터 수집 작업의 90% 이상을 자동 처리하는 구조입니다. 2025년 연결 매출은 502억원으로 4개년 연평균 33% 성장을 기록하며 수익성 개선도 동반했고요. 수요예측은 5월 20~27일, 일반청약은 6월 1~2일 진행될 예정입니다.

⚡전기차 급속충전 1위╎IPO 간담회로 투자자 공략

국내 민간 급속 충전 운영사(CPO) 1위, 채비가 IPO 기자간담회를 열고 공모 절차를 본격화했어요. 제조와 운영을 모두 수행하는 통합 사업 구조 덕분에 현장 데이터가 곧장 제품 개선으로 이어지는 점이 핵심 경쟁력으로 꼽히고요. 전기차 판매 급증과 달리 2026년 1분기 신규 충전소 설치는 전국 100면에 불과해 공급 부족이 심화되면서, 기존 부지 가동률이 당초 추정치보다 빠르게 상승하는 흐름이 포착됩니다.

💊처방 너머로╎기능성 화장품으로 사업 확장

JW신약이 경구용 탈모 치료제로 쌓아온 영업 기반을 활용해 비처방 코스메슈티컬 시장에 진입했어요. 프랑스 제약사 피에르파브르와 협력해 공급 중인 '듀크레이 네옵타이드 엑스퍼트'의 13개국 1,676명 규모 글로벌 사용 데이터를 공개하며 시장 공략에 나선 겁니다. 처방 의약품 중심 구조에서 벗어나 일상적인 모발 관리 수요까지 흡수해 매출 기반을 넓히려는 행보로 읽힙니다. 이번 데이터 공개를 계기로 비처방 시장 진입이 본격화됐고, 자본시장에서는 포트폴리오 확장이 외형 성장과 수익 구조 개선으로 이어질지 주목하고 있어요.

스벅이 앱에 5년간 1100억 쏟은 이유

저가 커피의 공습, 앱으로 막는다

국내 커피 시장이 포화 상태라는 말, 체감하시나요?

메가커피, 컴포즈커피 같은 저가 브랜드들이 빠르게 매장을 늘리는 동안, 스타벅스코리아는 다른 곳에 돈을 쏟아붓고 있었어요.

바로 앱이에요. 금융감독원 공시 기준으로 2021년부터 2025년까지 5년간 소프트웨어 투자에 추가 계상된 금액이 1133억원. 연평균 약 200억원 수준인데, 이마트가 최대주주로 들어오기 전까지만 해도 연간 100억원도 안 됐던 투자가 두 배 이상으로 늘어난 거예요.

이 돈이 전부 앱에만 쓰인 건 아니지만, 상당 부분이 앱 기능 고도화에 투입된 것으로 해석돼요. 회계상으로는 앱 개발비가 미래 수익 창출에 기여할 것으로 판단되면 비용이 아닌 자산으로 분류할 수 있거든요. 즉, 1100억원이 넘는 금액이 일회성 지출이 아니라 자산으로 쌓였다는 건, 스타벅스코리아 스스로 이 투자를 장기적인 경쟁력으로 보고 있다는 신호예요.

사이렌 오더가 50대한테도 먹힌다

스타벅스코리아의 앱 전략은 크게 두 방향이에요.

반복 구매를 늘리는 것, 그리고 데이터를 쌓는 것. 2023년 '퀵 오더'로 자주 주문한 메뉴를 전면에 배치했고, 2024년엔 사이렌 오더 취소 기능과 주문 몰릴 때 전담 파트너를 자동 지정하는 '나우 브루잉'을 선보였어요. 2025년엔 주문 후 일정 시간이 지나면 할인 쿠폰이 자동 발급되는 '원 모어 커피'까지 추가됐죠. 기능 하나하나가 '한 번 더 사게 만드는' 구조로 설계된 거예요.

성과도 나오고 있어요. 2025년 기준, 사이렌 오더 이용 비중이 2021년 대비 전 연령대에서 증가했는데, 특히 50대 소비자의 49%가 사이렌 오더를 쓰고 있다는 점이 눈에 띄어요. 디지털 친화도가 낮을 것 같았던 세대까지 앱 안으로 끌어들이는 데 성공한 셈이에요. 2100여 개 매장과 결합하면, 앱 사용 데이터는 곧 세분화된 마케팅의 원재료가 돼요.

빚 없고 현금 넘치는 구조가 이걸 가능하게 했다

이 정도 투자가 가능한 데는 스타벅스코리아의 재무 구조가 결정적인 역할을 해요. 2025년 영업활동현금흐름이 3896억원인데, 매장 임차 성격인 리스부채 원리금으로 1053억원을 내고도 여력이 충분히 남아요. 거기다 금융기관 차입금이 아예 없어요. 쉽게 말해 빚 없이 현금이 들어오는 구조라는 거예요.

사실 스타벅스코리아는 앱 혁신의 선례도 있어요. 2014년 사이렌 오더를 자체 개발해 미국 본사에 역수출했고, 2018년엔 글로벌 최초로 드라이브 스루 특화 기능 '마이 디티 패스'를 도입했어요. 계약 구조상 한국에서만 사업을 할 수 있는 스타벅스코리아 입장에서는, 국내 소비자를 붙잡는 게 곧 생존 전략이에요. 그 핵심 무기를 앱으로 고르고 있는 거죠.

운용사가 과거 집행/회수한 투자 성과 이력

✴ 트랙레코드(Track Record)

운용사(GP)가 과거에 실제로 집행하고 회수한 투자 성과의 이력이에요. 말로 하는 전략 발표나 포트폴리오 목록이 아니라, 실제로 돈을 벌어 LP에게 돌려준 숫자들이 쌓인 기록이기 때문에 PE 업계에서 신뢰의 가장 기본 단위로 통해요.

PE 펀드는 구조상 LP(출자자)가 GP(운용사)에게 자금을 맡기고, GP는 이를 굴려 수익을 낸 뒤 분배하는 방식이에요. 그런데 투자 대상이 비상장 기업이다 보니 중간중간 성과를 확인하기 어렵고, 펀드 만기까지 길게는 10년 이상을 기다려야 할 때도 있어요. 이런 불투명한 환경에서 LP 입장에서 GP를 평가할 수 있는 거의 유일한 객관 지표가 바로 트랙레코드예요. 신생 운용사에 돈을 맡기기 어려운 이유도 이 이력이 없기 때문이고요.

트랙레코드를 들여다볼 때 쓰는 핵심 수치는 두 가지예요. IRR(내부수익률)은 투자 기간과 현금 흐름을 함께 고려한 연환산 수익률로, 얼마나 효율적으로 돈을 굴렸는지를 보여줘요. DPI(Distributed to Paid-In)는 출자한 금액 대비 실제로 돌려받은 금액의 비율로, 아직 장부상에만 존재하는 평가이익을 제외한 현금 실현 성과를 보여줘요.

두 수치가 모두 높은 운용사가 가장 탄탄한 트랙레코드를 갖췄다고 평가받아요. 업계 일반적으로 IRR 8%를 기준 수익률(허들 레이트)로 보고, 이를 넘기면 초과 수익의 20%를 GP가 성과보수로 가져가는 구조예요.

이 트랙레코드는 법적 의무 사항은 아니지만, 국민연금이나 공제회 같은 공적 출자자들이 운용사를 선정할 때 사실상 가장 중요한 심사 기준으로 작동해요. 국민연금이 매년 1조원 이상을 PEF에 출자하면서 일정 수준의 블라인드 펀드 운용 이력과 실현 성과를 요구하는 것도 이 때문이에요. 트랙레코드가 얇은 신생 하우스들이 아무리 좋은 전략을 제시해도 공적 자금 문턱을 넘기 어려운 이유가 바로 여기에 있죠.

실제 사례로 보면 선명해져요. 캑터스PE는 신생 운용사임에도 포트폴리오 기업을 공동투자자로 끌어들이는 방식으로 단기간에 딜 이력을 쌓았고, 이를 발판 삼아 6년 만에 중견 하우스로 성장했어요.

반면 이번 뉴스레터에서 소개한 신한정밀공업 딜처럼, 회생 절차를 거친 기업을 인수한 경우 공급망 관계를 복원하는 것만큼이나 해당 딜이 GP의 트랙레코드에 어떤 색깔로 남을지가 투자자들의 관심사가 되기도 해요.

이렇듯 트랙레코드는 과거를 기록하는 숫자이면서, 다음 펀드를 열 수 있는 열쇠이기도 해요.